Giá vàng trong nước hôm nay đã giảm sốc, với vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt giảm tới 3,8 triệu đồng/lượng, phản ánh sự thay đổi lớn trong cơ chế dòng tiền toàn cầu. Dòng vốn đang rút khỏi vàng để tìm đến tài sản sinh lời cao hơn, dựa trên tâm lý lạc quan thương mại và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm.

I. Phân tích Dòng tiền: Rút khỏi Trú ẩn An toàn

Sáng 29/10, thị trường vàng chứng kiến áp lực bán mạnh mẽ, đẩy giá vàng thế giới giảm 50 USD/ounce xuống 3.936 USD/ounce, mức thấp nhất trong 3 tuần.

Sự sụt giảm này là minh chứng cho việc nhà đầu tư đang cân bằng lại rủi ro và lợi nhuận. Khi thông tin tích cực về tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Trung xuất hiện, rủi ro địa chính trị giảm, kéo theo nhu cầu trú ẩn an toàn giảm. Dòng tiền đã chuyển hướng mạnh mẽ sang các tài sản rủi ro (risk-on) như chứng khoán, khiến vàng chịu áp lực bán tháo.

Chuyên gia Tim Waterer nhận định, việc quan hệ thương mại Mỹ-Trung được cải thiện đã làm sụt giảm nhu cầu mua vàng an toàn. Tổng thống Trump bày tỏ tin tưởng vào thỏa thuận với Trung Quốc và công bố các thỏa thuận quan trọng với 4 quốc gia Đông Nam Á, làm tăng niềm tin về sự ổn định.

II. Diễn biến Giá Vàng Trong Nước Hôm Nay

Thị trường trong nước đã phản ứng tức thì với sự thay đổi tâm lý toàn cầu:

• Vàng Miếng (Doji/SJC): Giảm mạnh 3,8 – 3,3 triệu đồng/lượng (mua – bán), niêm yết ở mức 143,1 – 145,1 triệu đồng/lượng.
• Vàng Nhẫn (Doji): Giảm tương ứng 3,8 – 3,3 triệu đồng/lượng, niêm yết tại 142 – 145 triệu đồng/lượng.

Sự giảm giá này diễn ra sau khi vàng đã tăng khoảng 53% từ đầu năm 2025, đạt mức cao kỷ lục 4,381.21 USD/ounce vào ngày 20/10.

III. Kỳ vọng Fed và Tác động đến Giá Vàng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lần thứ hai liên tiếp vào chiều thứ Tư.

• Cơ chế Vàng và Lãi suất: Thông thường, lãi suất thấp có lợi cho vàng (tài sản không sinh lãi), do làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ.
• Thách thức Hiện tại: Trong bối cảnh tâm lý rủi ro được cải thiện nhờ triển vọng thương mại, việc cắt giảm lãi suất nhẹ (0,25 điểm phần trăm) có thể không đủ để đẩy giá vàng lên. Thay vào đó, nó có thể giúp đồng USD phục hồi, gây áp lực lên vàng.

Dữ liệu mới công bố cho thấy giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 9 tăng chậm nhất trong 3 tháng, củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm. Tuy nhiên, sự chia rẽ trong nội bộ Fed khiến thị trường phải hết sức thận trọng.

IV. Dự báo Ngắn hạn: Vàng Khó Phục hồi Nếu Fed Thận trọng

Giới chuyên gia cho rằng, để vàng lấy lại đà tăng, Fed cần đưa ra một thông điệp nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn.

Nếu Fed phát tín hiệu giữ nguyên chính sách hoặc chỉ cắt giảm nhẹ lãi suất theo kỳ vọng, đồng USD sẽ phục hồi. Sự kết hợp giữa tâm lý lạc quan thương mại và USD mạnh sẽ khiến dòng tiền tiếp tục chuyển hướng sang các tài sản sinh lời cao hơn, gây khó khăn cho sự phục hồi của giá vàng trong nước hôm nay.